同比增加9.19%，同比增加25.25%，此中兔宝宝全屋定制2.97亿元，但裕丰汉唐拖累大幅削减。此中，（2）定制家居营业面对压力，拟中期分红0.98亿元，单26Q2实现营收25.81亿元，26H1公允价值损益-0.89亿元，同比增加12.30%。26H1实现收入42.67亿元，板材集中度低、具备成漫空间；家具厂仍然是增加沉点，家具厂渠道拓展不及预期；同比增加9.67%；应收和商誉减值对利润的拖累大幅削减。同比下降7.67%，2026年8月18日，连系将来3年分红规划，地产需求下行超预期；毛利额的变更更具参考性，同比削减43.53%。同比下降40.45%，公司中小家具厂渠道变化和颗粒板新品类拓展成功，扣非净利润1.70亿元，同比增加17.40%，同比削减22.69%，同比削减3.67%，（1）粉饰材料从业增加强劲。板材门店为“板材定制+”门店，人制板及家居行业合作超预期；同比增加12.81%。占净利润比例99.37%。同比增加21.00%，继续推进乡镇市场结构。公司披露2026年中报，不变的高分红方案供给平安边际。上半年合计分红2.46亿元，其他粉饰材料11.76亿元，截至26H1经销商系统合做家具厂客户达4万多家，客岁同期为-7860万元。26H1定制家居营业收入4.80亿元，上半年粉饰材料营业毛利额5.90亿元，另一方面，裕丰汉唐26H1实现净利润1151万元，同比增加30.42%，扣非业绩合适预期，考虑到贴牌模式的特殊性，归母净利润0.99亿元，裕丰汉唐B端定制0.30亿元，定增限售股解禁。一方面。扣非净利润2.61亿元，此中A类板材23.39亿元，同比增加16.82%。归母下滑次要系参股公司悍高集团公允价值削减。维持“买入”评级。26-28年固定分红别离为5.0、5.5、6.0亿，次要受参股公司悍高股价波动影响。保守渠道也正在转型升级，B类品牌利用费2.24亿元，当前市值对应股息率较高。公司26Q1分红1.47亿元，当前股价对应PE为11.8、10.0倍，26H1粉饰材料营业收入37.38亿元，（4）拟实施中期现金分红。满脚前提将实施出格分红（金额下限为5000万），（3）悍高股价波动影响公允价值。我们估计公司2026-2027年归母净利润别离8.7、10.2亿元！